منهجية ألفا التداول

تحسين محفظتك مع ألفا وبيتا عندما يفصل المستثمر محفظة واحدة في محافظتين، محفظة ألفا ومحفظة بيتا، سيكون له أو انها سيطرة أكثر على مجموعة كاملة من المخاطر التي يتعرض لها. من خلال اختيار فردي التعرض الخاص بك إلى ألفا وبيتا، يمكنك تعزيز العائدات من خلال الحفاظ باستمرار على مستويات المخاطر المطلوبة داخل مجموع محفظة الخاص بك. تابع القراءة لمعرفة كيف يمكن أن يعمل هذا لك. انظر: إضافة ألفا دون إضافة مخاطر الأبجديات قبل أن نبدأ، سوف تحتاج إلى فهم بعض المصطلحات والمفاهيم الأساسية، وهي ألفا، بيتا، والمخاطر المنهجية والمخاطر الفقهية. بيتا - العائد الناتج من محفظة التي يمكن أن تعزى إلى عائدات السوق بشكل عام. التعرض للبيتا يعادل التعرض للمخاطر المنهجية. ألفا هو جزء من عوائد المحافظ التي لا يمكن أن تعزى إلى عوائد السوق، وبالتالي فهي مستقلة عن عوائد السوق. ألفا - العائد ولدت على أساس الخروج من المخاطر الفقهي. المخاطر المنتظمة - المخاطر الناجمة عن الاستثمار في أي من الأوراق المالية داخل السوق. ويتوقف مستوى المخاطر المنهجية التي يمتلكها الأمن الفردي على مدى ارتباطه بالسوق بشكل عام. ويمثل هذا كميا التعرض بيتا. المخاطر التي قد تنشأ عن الاستثمار في أمن واحد (أو فئة الاستثمار). مستوى المخاطر الفردية التي يمتلكها الأمن الفردي يعتمد اعتمادا كبيرا على خصائصه الفريدة. ويمثل ذلك كميا عن طريق التعرض ألفا. (ملاحظة: موقف ألفا واحد له مخاطره الخاصة، وعندما تحتوي المحفظة على أكثر من موقع ألفا، فإن المحفظة ستعكس بعد ذلك كل موقف من مستويات ألفا الشخصية بشكل جماعي). ألفا-بيتا فريميورك هذا القياس لعوائد المحفظة يسمى ألفا - بيتا. وتستمد المعادلة مع تحليل الانحدار الخطي باستخدام العائد المحافظ مقارنة مع عودة السوق خلال نفس الفترة من الزمن. وستكون المعادلة المحسوبة من تحليل الانحدار هي معادلة خط بسيطة تناسب البيانات على أفضل وجه. انحدار الخط الناتج من هذه المعادلة هو بيتا للمحافظ، و اعتراض y (الجزء الذي لا يمكن تفسيره بعوائد السوق) هو ألفا الذي تم إنشاؤه. لمعرفة المزيد، راجع بيتا: قياس تقلبات الأسعار.) عنصر التعرض بيتا ما هي محفظة سوف يتم إنشاؤها من أسهم متعددة سوف يكون بطبيعتها بعض التعرض بيتا. التعرض بيتا في الأمن الفردي ليست قيمة ثابتة على مدى فترة معينة من الزمن. وهذا يترجم إلى مخاطر منهجية لا يمكن أن تعقد على قيمة ثابتة. عن طريق فصل المكون بيتا، يمكن للمستثمر الحفاظ على كمية محددة من التعرض بيتا تسيطر وفقا له أو لها تحمل المخاطر الخاصة بها. ويساعد ذلك على تعزيز عائدات المحفظة من خالل تحقيق عائدات أكثر اتساقا للمحفظة. ألفا وبيتا تعرض المحافظ إلى المخاطر الفطرية والمخاطر المنهجية، على التوالي ولكن هذا ليس بالضرورة شيئا سلبيا. وترتبط درجة المخاطر التي يتعرض لها المستثمر بمستوى العائد المحتمل الذي يمكن توقعه. معرفة المزيد عن المخاطر في كيف محفوفة بالمخاطر هو محفظتك. إضفاء الطابع الشخصي على تحمل المخاطر وتحديد المخاطر وهرم المخاطر. كيف تختار التعرض قبل أن تتمكن من اختيار مستوى التعرض بيتا، يجب عليك أولا اختيار فهرس الذي تشعر يمثل السوق بشكل عام. وعادة ما يمثل سوق الأسهم العامة مؤشر سامب 500. هذا هو المؤشر الأكثر استخداما لقياس حركة السوق، ولديه مجموعة واسعة من الخيارات الاستثمارية. إذا كنت تشعر سامب 500 لا تمثل بدقة السوق ككل، وهناك الكثير من المؤشرات الأخرى التي سوف تجد التي قد تناسبك بشكل أفضل. ومع ذلك، هناك قيود، حيث أن العديد من المؤشرات الأخرى لا تملك مجموعة واسعة من الخيارات الاستثمارية التي يقوم بها سامب 500. هذا عادة ما يحد الأفراد لاستخدام مؤشر سامب 500 للحصول على التعرض بيتا. الآن يجب عليك اختيار المستوى المطلوب من التعرض بيتا لمحفظتك. إذا كنت تستثمر 50 من رأس المال الخاص بك في صندوق مؤشر سامب 500 والحفاظ على بقية النقدية، ومحفظتك لديها بيتا من 0.5. إذا كنت تستثمر 70 من رأس المال الخاص بك في صندوق سامب 500 مؤشر والحفاظ على بقية نقدا، بيتا محفظة الخاص بك هو 0.7. وذلك لأن سامب 500 يمثل السوق بشكل عام، مما يعني أنه سيكون بيتا من 1. اختيار التعرض بيتا هو فردي للغاية، وسوف يستند إلى العديد من العوامل. إذا كان المدير قد تم قياسه إلى نوع من مؤشر السوق. فإن هذا المدير ربما يختار أن يكون مستوى عال من التعرض بيتا. إذا كان المدير يستهدف العودة المطلقة. فإنه أو انها ربما تختار أن يكون التعرض بيتا منخفضة نوعا ما. طرق الحصول على التعرض بيتا هناك ثلاث طرق أساسية للحصول على التعرض بيتا: شراء صندوق مؤشر. وشراء العقود الآجلة أو شراء بعض مزيج من كل من صندوق مؤشر والعقود الآجلة. هناك مزايا وعيوب لكل خيار. عند استخدام صندوق مؤشر للحصول على التعرض بيتا، يجب على مدير استخدام كمية كبيرة من النقد لتحديد الموقف. بيد أن الميزة هي عدم وجود أفق زمني محدود لشراء صندوق للمؤشر نفسه. عند شراء مؤشر العقود الآجلة للحصول على التعرض بيتا، المستثمر يحتاج فقط جزء من النقد للسيطرة على نفس الموقف الحجم كما شراء المؤشر نفسه. والعيب هو أن المرء يجب أن يختار تاريخ تسوية لعقد الآجلة، وهذا دوران يمكن أن تخلق تكاليف المعاملات أعلى. (اقرأ المزيد عن الفهارس في إندكس إنفستينغ.) مكون ألفا لكي يعتبر الاستثمار ألفا نقيا، يجب أن تكون عوائده مستقلة تماما عن العوائد المنسوبة إلى بيتا. بعض الاستراتيجيات التي تجسد تعريف ألفا النقي هي أمور مثل: المراجحة الإحصائية. واستراتيجيات التحوط المحايدة في الأسهم، وبيع أقساط السيولة في سوق الدخل الثابت، وما إلى ذلك. ويستخدم بعض مديري المحافظ محافظهم ألفا لشراء الأسهم الفردية. هذه الطريقة ليست ألفا نقية، وإنما مهارة المديرين في اختيار الأسهم. هذا يخلق عودة ألفا إيجابية، ولكن ما يشار إليه باسم ألفا ملوث. هو ملوث بسبب التعرض بيتا يترتب على ذلك أن يذهب جنبا إلى جنب مع شراء الأسهم الفردية، والتي تحافظ على هذه العودة من ألفا نقية. وسيجد المستثمرون الأفراد الذين يحاولون تكرار هذه الاستراتيجية السيناريو الأخير لإنتاج ألفا ملوث ليكون الأسلوب المفضل للتنفيذ. ويرجع ذلك إلى عدم القدرة على االستثمار في األموال المدارة مهنيا والتي يملكها القطاع الخاص) التي تدعى صناديق التحوط (والتي تتخصص في استراتيجيات ألفا النقية. (لمزيد من المعلومات عن صناديق التحوط، انظر مقدمة إلى صناديق التحوط - الجزء الأول: الجزء الثاني والتاريخ الموجز لصندوق التحوط). هناك نقاش حول كيفية تخصيص محفظة ألفا هذه. وتنص إحدى المنهجيات على أنه ينبغي لمدير الحافظة أن يضع رهان ألفا كبيرا مع رأس مال محافظ ألفا جانبا لتوليد ألفا. ومن شأن ذلك أن يؤدي إلى شراء استثمار فردي وحيد، وأنه سيستخدم كامل مبلغ رأس المال المحدد ضمن محفظة ألفا. هناك بعض المعارضة بين المستثمرين على الرغم من ذلك، لأن البعض يقول استثمار ألفا واحد هو خطر جدا، ويجب على مدير عقد العديد من مواقف ألفا لأغراض تنويع المخاطر. (حافظ على القراءة حول ألفا في فهم التقلبات القياسات.) وضع معا قد يتساءل البعض لماذا كنت تريد أن يكون التعرض بيتا داخل محفظة. بعد كل شيء، إذا كنت يمكن أن تستثمر بشكل كامل في مصادر ألفا نقية وتعريض نفسك فقط إلى عوائد غير مترابطة من خلال التعرض لمخاطر الفوقية نقية، لن تفعل ذلك السبب يكمن في فوائد التقاط السلبي المكاسب على المدى الطويل التي وقعت تاريخيا مع التعرض بيتا. ومن أجل الحصول على مزيد من السيطرة على إجمالي المخاطر التي يتعرض لها المستثمر في محفظة إجمالية، يجب عليه فصل هذه المحفظة إلى محافظتين: محفظة ألفا ومحفظة بيتا. من هنا يجب على المستثمر أن يقرر ما هو مستوى التعرض بيتا سيكون الأكثر فائدة. ثم يتم استخدام رأس المال الزائد من هذا القرار لاستخدامه في محفظة ألفا منفصلة لإنشاء أفضل إطار ألفا بيتا. مقياس للعلاقة بين التغير في الكمية المطلوبة من سلعة معينة وتغير في سعرها. السعر. إجمالي القيمة السوقية للدولار لكل من أسهم الشركة المعلقة. يتم احتساب القيمة السوقية عن طريق الضرب. فريكسيت قصيرة ل كوتشيفيش إكسيتكوت هو الفرنسية سبينوف من بريكسيت المدى، التي برزت عندما صوتت المملكة المتحدة ل. أمر وضعها مع وسيط يجمع بين ملامح وقف النظام مع تلك من أجل الحد. أمر وقف الحد سوف. جولة من التمويل حيث المستثمرين شراء الأسهم من شركة في تقييم أقل من التقييم وضعت على. نظرية اقتصادية للإنفاق الكلي في الاقتصاد وآثاره على الإنتاج والتضخم. تم تطوير الاقتصاد الكينزي. برياك دونا يتم حساب بيتا بيتا باستخدام تحليل الانحدار. بيتا يمثل الميل للأمن يعود للرد على التقلبات في السوق. وتحسب القيمة بيتا للأمن بقسمة التباين المشترك الذي ترجعه الأجهزة الأمنية وتعود القيم المرجعية بتباين العوائد المرجعية خلال فترة محددة. استخدام بيتا يجب استخدام بيتا للأمان فقط عندما يكون للأمان قيمة R-تربيع عالية بالنسبة إلى المعيار. ويقيس مؤشر R - النسبة المئوية للتحركات التاريخية لأسعار الأمن التي يمكن تفسيرها بالحركات في مؤشر مرجعي. على سبيل المثال، صندوق الذهب المتداولة في البورصة (إتف)، مثل أسهم سبدر الذهبية، مرتبط بأداء السبائك الذهبية. ونتيجة لذلك، فإن مؤشر إتف الذهبي سيكون له بيتا منخفض و R-تربيع فيما يتعلق بمؤشر الأسهم القياسي، مثل مؤشر بورس ستاندرد بورس 500. عند استخدام بيتا لتحديد درجة المخاطر المنهجية، والأمن مع قيمة R - تربيعية عالية، فيما يتعلق معيارها، من شأنه أن يزيد من دقة قياس بيتا. تفسير بيتا بيتا من 1 يشير إلى أن سعر الأمن يتحرك مع السوق. بيتا أقل من 1 يعني أن الأمن نظريا أقل تقلبا من السوق. بيتا أكبر من 1 يشير إلى أن سعر الأمن هو نظريا أكثر تقلبا من السوق. على سبيل المثال، إذا كان بيتا الأسهم هو 1.2، نظريا 20 أكثر تقلبا من السوق. على العكس من ذلك، إذا كان بيتا بيتا هو 0.65، فمن الناحية النظرية 35 أقل تقلبا من السوق. وبالتالي، من المتوقع أن یفوق العائد الزائد للأموال علی المؤشر المعیاري بمقدار 35 في الأسواق ویتفوق علی 35 في الأسواق المتدنیة. العديد من الأسهم المرافق لديها بيتا أقل من 1. وعلى العكس من ذلك، معظم التكنولوجيا الفائقة، والأسهم مقرها ناسداك لديها بيتا أكبر من 1، مما يتيح إمكانية ارتفاع معدل العائد، ولكن أيضا يشكل المزيد من المخاطر. على سبيل المثال، اعتبارا من 31 مايو 2016، تمتلك شركة بويرشاريس كيو كيو، وهي شركة تتعامل مع مؤشر ناسداك 100، 15 بيتا من 1.27 عند قياسها مقابل مؤشر سب 500، وهو مؤشر سوقي شائع الاستخدام. اختبار المعرفة بيتا وقراءة المزيد هنا: بيتا: معرفة المخاطر وحساب بيتا: الرياضيات محفظة لمتوسط ​​المستثمرين. بيتر كامبولين، الرئيس التنفيذي بيتر كامبولين هو الرئيس التنفيذي والرئيس التنفيذي للعمليات من سيستيميك ألفا ماناجيمنت، ليك. وهو مسؤول عن الإدارة العامة ل سام ويشرف على عمليات التداول كومبرسكوس، والأنشطة التسويقية، والامتثال والبحوث. تلقى السيد كامبولين بي. في التمويل من كلية باروخ، في عام 1995. قبل تأسيس سام، عمل السيد كامبولين في الكومنولث أسوسياتس، Inc. (ر)، ونيبانك (العمليات)، الجادة الخامسة للبحوث والاستشارات، وشركة (حقوق الملكية (مدير المحفظة)، فيليب لويس للتجارة (المتداول الملكية)، ثور كابيتال، ليك (مؤسس ومدير)، ثور الآجلة، ليك (مؤسس ومدير)، وإدارة ألفا منهجية، ليك. السيد كامبولين يحمل سلسلة 3 الوطنية للسلع الآجلة الترخيص. الدكتور أليكسي تشيكلوف، مدير الدكتور أليكسي تشيكلوف هو رئيس البحوث ومدير محفظة إدارة ألفا منهجية، ليك. تخرج الدكتور تشيكلوف من معهد موسكو للفيزياء أمبير التكنولوجيا في عام 1990 مع أعلى مرتبة الشرف في الفيزياء النظرية أمب الرياضيات التطبيقية. حصل على درجة الدكتوراه. في العلوم التطبيقية أمب الرياضيات الحاسوبية من جامعة برينستون في عام 1995. قبل تأسيس سام، عمل الدكتور تشيكلوف ل ويكسفورد إدارة (محلل كمي، خيارات التسعير والتجارة)، بنب باريبا (التاجر الملكية، العقود الآجلة العالمية ذات الدخل الثابت الكمي، ثابت مقايضة الدخل مكتب)، تريندلوجيك أسوسياتس (مساعد مدير البحوث والعقود الآجلة العالمية واستراتيجيات الأسهم)، وإدارة ألفا سيستيميك، ليك. (المؤسس المشارك ورئيس البحوث). تتعلق الدكتورة تشيكلوفس بالعلوم العلمية بمجالات مثل عدم الاستقرار الهيدروديناميكي والاضطراب السوائل. طوال حياته المهنية في العلوم والتمويل، ونشرت بعض نتائج العمل اليكسسي في الرائدة في مجال الفيزياء والدوريات المالية. في الوقت الحاضر، يعمل الدكتور تشيكلوف أيضا كأستاذ مساعد في قسم الرياضيات جامعة كولومبيا. الدكتور تشيكلوف يحمل سلسلة 3 الوطنية للسلع الآجلة الترخيص. 2009 منهجية ألفا الإدارة، ليك. سياسة الخصوصية: لا يجوز إعادة إنتاج هذه المادة أو توزيعها أو نقلها إلى أي شخص آخر أو دمجها بأي شكل من الأشكال في مستند آخر أو مواد أخرى دون الحصول على موافقة خطية مسبقة من شركة ألفا سيستيميك ماناجيمنت، ليك.